ESTRATEGIA DE INVERSIÓN EN FACEBOOK GENERA UN BENEFICIO DEL 172%

ESTRATEGIA DE INVERSION EN FACEBOOK GENERA UN BENEFICIO
DEL 172%
Facebook - Estrategias En Opciones Put Con Resultados Del Q2
Autor: CARLOS ARCILA BARRERA1
Correo: carlos.arcila@hotmail.com twitter: @caarcila
El 27 de Julio, Facebook anuncio sus primeros resultados trimestrales desde su salida en
bolsa en Wall Street, correspondientes al Segundo trimestre de 2012, sin embargo, con
sorpresa los numeros mostrados por la compania no convencieron al mercado
generando un importante gap a la apertura de mercado el viernes 27. Desde hace dias
atras, he estado analizando el comportamiento de esta compania buscando una estrategia
de inversion que fuera coherente y rentable con la situacion que vive actualmente
Facebook y su desempeno en Wall Street, es por eso y basado en analisis fundamental y
tecnico (explicado a continuacion) me gustaria compartirles una estrategia en opciones
financieras que realice logrando tomar un beneficio de 172.48% desde que se
abrieron las posiciones.
A pesar de los ingresos de abril a junio cercanos a los 1.184 millones de dolares ((un
32% mas interanual, teniendo en cuenta los 895 millones del Q2 de 2011)2,
curiosamente, los analistas estimaban unos ingresos de 1.160 millones, una cifra
superada pero que refleja la desaceleracion de facto del crecimiento de la red social.
El gran temor radica en que el nivel ascendente de crecimiento este Q2 ha sido el mas
lento desde que Facebook publica su informacion financiera y se cree que su ritmo es el
mas lento en un largo tiempo teniendo en cuenta que entre 2009 y 2010 casi se
triplicaron sus ingresos3.
Por otro lado, se observa de los datos financieros que Facebook mostro una perdida
neta de 157 millones de dolares reflejado en 8 centavos de dolar por accion, la cual la
compania justifica la perdida por un aumento en compensaciones y gastos por su salida
a bolsa pagando 1.300 de dolares en acciones restringidas e impuestos a sus empleados4

1Carlos Arcila Barrera: Bloomberg Training Instructor at Universidad de Los Andes, Financial Analyst,
Equity and Derivatives Trader, Executive Director at Ideas de Inversion, President of Circulo Inversionsitas
de Los Andes, Student of last year in Business Administration at Los Andes University, CFA 1 Candidate.
2 Primeros y agridulces resultados de facebook, encontrado en web en http://www.siliconweek.es/noticias/primeros-
y-agridulces-resultados-de-facebook-25612
3 Primeros y agridulces resultados de facebook, encontrado en web en http://www.siliconweek.es/noticias/primeros-
y-agridulces-resultados-de-facebook-25612
4 Primeros y agridulces resultados de facebook, encontrado en web en
http://www.siliconweek.es/noticias/primeros-y-agridulces-resultados-de-facebook-25612

---

a comparacion del Q2 2011 donde ganaron 240 Millones o 11 centavos por accion.
Finalmente en terminos porcentuales, se puede observar que los resultados son
desalentadores si observamos que su ingreso operativo en primer trimestre de 2012
disminuyeron el -2% y el segundo trimestre disminuyeron en -283% generando una
caida de ganancia neta de mas de -165% y por accion de -179%5 (ver anexo 1 y anexo
2)

Anexo 1: Facebook Income Statement









5 Datos extraidos de Jp Morgan company data.

---

Anexo2:

Finalmente, por el analisis fundamental Facebook no se pronunciado frente a nuevas
expectativas ni previsiones para lo que resta del 2012, lo que ha generado mayor miedo
en los inversionistas y una venta fuerte que ha dado como consecuencia que la accion
trance en sus minimos historico, y que hicieron que al cierre del 27 de Julio la accion
tranzara por debajo de los 24 dolares por accion, generando un precio de interes para
una estrategia donde se pudiera tomar beneficio de la desconfianza de los inversionistas
hacia este titulo y basado en los resultados de la compania.
Pasando al analisis tecnico de la compania, utilizando las herramientas TAS
PROFESIONAL TOOLS, desde el 26 de Julio a un precio de 27.50 Facebook mostraba
patrones de venta de la accion, al realizar el primer phyco gap y cambio la direccion de
la tendencia de un movimiento lateral a un movimiento vertical, asi mismo se rompe la
resistencia del limite inferior de boxes y la subasta se toma entorno a vendedores
(ver anexo 3) permitiendonos observar una tendencia bajista con fuerte momentum y
anticipandose a los resultados financieros, por otro lado el i-ratio nos mostraba niveles
de sobre-compra, hubo un cruce de medias de este indicador dandonos patrones de un
short de muy alta calidad.

---

Anexo 3: HIstorical Graph Facebook (60 min, Diary and 15 Min)

Sin embargo, tomar una posicion larga en puts para el dia anterior a los resultados de la
compania seria una estrategia muy riesgosa al tener en cuenta que el factor volatilidad
podria jugar en nuestra contra, es por eso que luego de publicados los resultados el 27
de Julio, se analizan los resultados financieros se vuelve a revisar la grafica y se
encuentra que la accion encuentra una resistencia en los 24 USD, formando el primer
maximo menor pero dandole continuacion a la tendencia bajista que venia presentando
y mas aun cuando el momentum de la tendencia se hace mas fuerte y la subasta es
netamente de vendedores. Es por eso, que decido tomar un LONG PUT con
vencimiento el 3 de Agosto de 2012 y unos strike de 22 y 23 USD respectivamente; la
idea de la estrategia era poder beneficiarme del precio de la prima de las opciones que
se encontraban OUT OF THE MONEY (OTM), esperando que durante el periodo del
30 de Julio al 2 de Agosto la accion siguiera su tendencia bajista, dado los
acontecimientos fundamentales y tecnicos y se ubicara en los precios de 21 / 22

---

dolares donde esperabamos la nueva formacion de boxes y permitiendo una importante
valorizacion de las opciones al ser parte ahora de opciones IN THE MONEY (INT).
Entonces, despues de realizar el analisis se decide tomar la posicion y realiza una
compra los siguientes puts FB120803P22 Y FB120803P23 pagando una prima de
0.43USD y 0.83 USD respectivamente, el trade es anunciado en mi cuenta personal
del twitter @caarcila y se deja la posicion abierta esperando los resultados esperados.
(ver anexo 4 y 5).
Anexo 4: Anuncio posicion Facebook

Anexo 5: Long Put Facebook Options

Al finalizar la sesion del dia viernes, la accion de Facebook da un rebote intradia
haciendo que los puts adquiridos pasen de 0.43(P22) y 0.83(P23) a 0.16 y 0.30
respectivamente al cierre de la jornada generando una rentabilidad negativa del -62%, el
dia lunes 30 de Julio, la jornada bursatil global mantiene una tendencia alcista
arrastrando la accion a los 24 precios de y manteniendo las opciones OTM y primas de
de 0.2 y 0.4 respectivamente (ver anexo 5 y 6)

---

Anexo 5: Evolucion precios prima put Facebook stirke 22

Anexo 6: Evolucion precios prima put Facebook stirke 23

---

Es por eso que se decide realizar un nuevo analisis para poder identificar los patrones de
comportamiento de la accion durante la semana del 30 al 4 de Agosto, encontrando que
la accion a formado un triangulo bajista y los indicadores tecnicos siguen mostrando
una continuidad de la tendencia y una posible caida de precios a niveles de 20 a 21
USD (ver anexo 7) , es por eso que decido dejar la posicion teniendo en cuenta que el
valor intrinseco podria ser mayor al precio que actualmente presenta la opcion y
generando una alta probabilidad de valorizacion del derivado.
Anexo 7: Analisis Facebook Julio 30

El dia 31 de Julio, Facebook efectivamente continua su tendencia bajista, ubicandose en
precios de 21-22 dolares acorde al analisis realizado anteriormente y permitiendo que
las opciones generen rendimientos de mas del 75%, decido dejar la posicion observando
que la tendencia y precio puede continuar y entendiendo que la volatilidad, volumen y
probabilidad de que la opcion se encuentre IN THE MONEY aumente, para ese

---

momento las opciones se cotizan en 0.725 FB120803P22 y 1.425 FB120803P23 con
un incremento del 80.1% frente al precio de compra (ver anexo 8)
Anexo 8: Precio opciones Put 1 Agosto.


Anexo 9: Analisis PYG opciones Facebook

Finalmente el 1 de Agosto la accion de Facebook se ubica en niveles de 20 - 21 dolares creando
un aumento significativo en los puts adquiridos, resultado de la alta probabilidad de que la
opcion termine ITM, y logrando el beneficio esperado al comienzo de la posicion, por lo tanto
DECIDO CERRAR LAS POSICIONES A PRECIOS DE 1.17 EL PUT FB120803P22 Y
2.075 B FB120803P22, GENERANDO UNA RENTABILIDAD DE LA POSICION DE
172.46% DESDE EL INICIO DE LA ESTRATEGIA HASTA SU CIERRE. (ver anexo 10
y 11).

---

Anexo 10: Valorizacion y precios venta Puts.

ANEXO 11: cierre posiciones

Anexo 12: Analisis Cierre de la posicion

---

En conclusion, se logro realizar una estrategia con derivados financieros (opciones), que
como resultado de analisis fundamental y tecnico lograron como resultado un beneficio
de 172% desde la apertura de la posicion hasta su cierre, es importante aclarar que el
riesgo asociado a esta estrategia fue alto y lo realice dado mi perfil de inversionista
(arriesgado), finalmente se da una vision de la importancia de integracion entre analisis
y uso de herramientas para la toma de una decision de inversion.
Disclaimer

El uso de la informacion suministrada es de exclusiva responsabilidad del lector. Los
valores, tasas de interes y demas datos que se encuentren en este documento, son
puramente informativos y no constituyen una recomendacion directa de inversiones.
Todas las decisiones de inversion deben ser tomadas exclusivamente por el lector. Cada
inversion tiene su propio nivel de riesgo, es deber del lector informarse del mismo y
evaluarlo. Asi mismo, hay que tener en cuenta que los derivados exponen al
inversionista a posiciones apalancadas que aumentan el riesgo.
ANEXOS ADICIONALES
1. DELTA DE LAS POSICIONES
FB120803P22

---